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尽管比特币在2025年第四季度遭遇动荡，特别是在12月份出现近9%的跌幅及自4月以来的最高波动率，但VanEck在12月中旬发布的"ChainCheck"报告指出，市场流动性正在改善，投机性头寸正在重置。
这份由知名投资管理机构出具的报告特别强调，虽然年末行情波动剧烈，但链上数据已显现积极变化。比特币网络的基础流动性指标稳步回升，衍生品市场的过度杠杆压力得到明显释放。
"当短期投机者被震荡出局后，市场往往会迎来更健康的上涨格局。"报告分析称，"当前的数据模式与历史上前期底部构建阶段高度相似。"该机构认为，随着现货ETF资金持续流入和机构配置需求增加，2026年一季度可能开启新周期。
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